【教育專欄】全民國家安全教育，走深走實十周年
發(fā)布時間：2025/04/08 閱讀量：2229《國家安全與資本市場：從“國九條”到高質(zhì)量發(fā)展》政策解讀
一、國家安全與資本市場的內(nèi)在聯(lián)系
1. 金融安全是國家安全的核心支柱
新“國九條”首次將“安全”置于資本市場發(fā)展目標的首位，強調(diào)金融安全是國家安全的重要組成部分，是經(jīng)濟平穩(wěn)健康發(fā)展的基礎(chǔ)。通過強化監(jiān)管、防范系統(tǒng)性風(fēng)險，構(gòu)建“安全、規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性”的資本市場，成為國家戰(zhàn)略的必然要求。
金融安全涵蓋制度完善（如交易規(guī)則、監(jiān)管體系）、市場競爭力（如本幣穩(wěn)定性、開放監(jiān)管能力）及風(fēng)險防控能力等多維度，需通過“強監(jiān)管、防風(fēng)險”筑牢防線。
2. 資本市場是國家安全的重要保障
資本市場作為現(xiàn)代金融體系的核心樞紐，通過資源配置功能支持科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級和新質(zhì)生產(chǎn)力的培育，直接服務(wù)于國家安全戰(zhàn)略。例如，新“國九條”提出“培育耐心資本”，引導(dǎo)長期資金支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，增強產(chǎn)業(yè)鏈自主可控能力。
二、新“國九條”的政策框架與核心舉措
1. 強監(jiān)管與風(fēng)險防范
嚴把發(fā)行上市準入關(guān)：強化全鏈條責(zé)任，打擊“清倉式分紅”“突擊入股”等行為，從源頭提升上市公司質(zhì)量。
嚴格退市監(jiān)管：構(gòu)建常態(tài)化退市機制，對重大違法、交易類退市行為從嚴處理，同時完善投資者賠償救濟機制，減少市場波動對中小投資者的沖擊。
2. 優(yōu)化資本市場功能
投資與融資協(xié)調(diào)：健全資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟的功能，通過壯大耐心資本（如社保基金、保險資金）和引導(dǎo)長期資金入市，促進科技、產(chǎn)業(yè)與資本的高水平循環(huán)。
提升上市公司質(zhì)量：強化分紅監(jiān)管、規(guī)范減持行為、推動市值管理，要求企業(yè)聚焦主業(yè)并提升創(chuàng)新能力，實現(xiàn)從“融資導(dǎo)向”向“價值創(chuàng)造導(dǎo)向”的轉(zhuǎn)變。
3. 法治建設(shè)與投資者保護
大幅提高違法違規(guī)成本，構(gòu)建“防假打假”綜合懲防體系，對標國際經(jīng)驗（如美國安然事件），強化財務(wù)造假、內(nèi)幕交易等行為的法律威懾。
完善中小投資者權(quán)益保護機制，保障知情權(quán)、參與權(quán)和收益權(quán)，增強市場信任度。
三、高質(zhì)量發(fā)展的實現(xiàn)路徑
1. 服務(wù)實體經(jīng)濟與科技創(chuàng)新
新“國九條”強調(diào)資本市場需聚焦“五篇大文章”（科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融），尤其支持科技型企業(yè)通過資本市場融資，突破“卡脖子”技術(shù)瓶頸。
案例：華為、騰訊等企業(yè)通過產(chǎn)業(yè)投資培育“專精特新”中小企業(yè)，體現(xiàn)耐心資本對科技創(chuàng)新的長期支持。
2. 構(gòu)建多層次市場體系
深化主板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所的差異化定位，形成錯位發(fā)展格局，滿足不同類型企業(yè)的融資需求。
推動區(qū)域性股權(quán)市場規(guī)則統(tǒng)一，增強中小微企業(yè)融資便利性。
3. 穩(wěn)定市場預(yù)期與政策協(xié)同
中央?yún)R金等“國家隊”通過增持ETF等工具平抑市場波動，傳遞政策底信號，引導(dǎo)市場向價值投資回歸。
貨幣政策與財政政策協(xié)同發(fā)力，如央行靈活運用降準降息工具，穩(wěn)定市場流動性預(yù)期。
四、政策影響與未來展望
1. 短期提振與長期轉(zhuǎn)型
短期來看，政策通過“穩(wěn)市場”措施（如匯金增持）緩解外部沖擊（如中美貿(mào)易摩擦），修復(fù)投資者信心。
長期則需通過制度性改革（如注冊制深化、退市常態(tài)化）推動市場從“規(guī)模擴張”轉(zhuǎn)向“質(zhì)量提升”，形成健康生態(tài)。
2. 挑戰(zhàn)與機遇并存
挑戰(zhàn)：全球地緣政治風(fēng)險、國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇不均衡可能制約政策效果。
機遇：中國資本市場在全球的地位持續(xù)提升，通過擴大開放（如“一帶一路”合作）和數(shù)字化轉(zhuǎn)型，有望成為國際資本配置的重要選擇。
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